八大“分析”告訴你為何三安光電年入超45億

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2015-05-06

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　　三安光電股份有限公司成立于2000年11月，2008年7月在上海證券交易所上市，總部位于福建省廈門市，擁有分布在廈門、泉州、天津、蕪湖、淮南的7家全資子公司、1家控股子公司及3家參股子公司，主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片及化合物太陽能電池、高倍聚光光伏產(chǎn)品等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　2014年收入及利潤：

　　三安光電2014年實現(xiàn)營業(yè)收入45.80 億元，同比增長22.71%；歸屬母公司凈利潤14.62 億元，同比增長41.15%，營收增速低于凈利源于子公司日芯光伏銷售收入同比減少50%以上。公司2014 年170 臺MOCVD 設備除研發(fā)機臺外，其余均開滿，規(guī)模效應顯著，店鋪照明，估計14 年LED 芯片收入超過34 億元。盈利能力上來看，14 年公司綜合毛利率45.05%，同比上升8.8%，其中14Q4 毛利率53.42%，環(huán)比Q3 上升9.04%，同比上升16.57%。

　　一、設備分析

　　規(guī)模上，三安目前MOCVD總數(shù)量已達到180臺左右，且全部開滿，此外三安還在不斷擴產(chǎn)，其在下面設立的子公司擬投資總額在100億左右，總投入200臺MOCVD，首期即啟動100臺，建設期為一年。該項目完成后，公司擁有MOCVD的規(guī)模將比現(xiàn)在多出一倍。有望在實際產(chǎn)能上超過晶電成為全球第一大LED 芯片制造廠商。

　　二、技術分析

　　技術上，商業(yè)照明燈具，三安光電目前主要對應中高端市場，受低端市場價格戰(zhàn)影響很小，盈利能力有望維持穩(wěn)定甚至提升。憑借產(chǎn)能和技術優(yōu)勢，一方面整合國內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)，照明方案，鞏固龍頭地位；另一方面大力發(fā)展海外市場，與國內(nèi)LED大廠密切合作，成為中國大陸承接國外LED 芯片外包需求的主要廠商。LED芯片界“臺積電”雛形已現(xiàn)。三安不斷縮短與國際知名LED企業(yè)的差距。高功率芯片白光光效研發(fā)水平已與臺灣一流光電企業(yè)持平，量產(chǎn)技術已接近美國、日本等國際LED領先企業(yè)。高性能三結太陽能電池芯片光電轉換效率高達42%， led室內(nèi)照明，達到國際一流水平，是國內(nèi)第一家把多結砷化鎵太陽能電池應用于兆瓦級光伏電站的企業(yè)。

　　三安光電一直以來專注于LED上游外延芯片領域，因此其對專利技術的專注度相當高。三安光電為縮小和國外芯片龍頭的差距，進一步提升LED外延和芯片的核心技術和渠道，以2200萬美元收購了擁有高端芯片技術和專利的美國流明100%股權，LED射燈，這一舉動使三安得以進入全球LED外延片和芯片核心專利技術授權網(wǎng)絡，成為國際大廠供應商，進一步擴大國際市場銷售規(guī)模。此外，三安光電在投資臺灣LED企業(yè)時，同時挖走大量高階人員和技術專利。據(jù)了解，三安光電四年來持續(xù)對晶電發(fā)動挖角攻勢，總計挖走晶電逾百名工程師。

　　三、堅持獨立自主知識產(chǎn)權

　　2002年11月，三安光電自主生產(chǎn)的第一片外延片成功問世，廠房照明，標志著中國LED產(chǎn)品國產(chǎn)化拉開序幕，打破了國際壟斷格局。據(jù)了解，三安光電組建了由美國、日本、中國臺灣及國內(nèi)光電技術頂尖人才組成的國際一流研發(fā)團隊，目前已累計申請及擁有國內(nèi)外專利650余件，其中發(fā)明專利占76%以上。在積極開拓國際市場的同時，三安持續(xù)加大國際專利的申請力度，酒店led照明，加強國際專利布局與設防， LED置換工程，建立了較為完善的知識產(chǎn)權保護體系和專有技術基礎，成為了三安光電產(chǎn)業(yè)的掘金利器。

　　自落戶廈門以來，三安光電不斷發(fā)展壯大，連續(xù)十年市場占有率居全國之首。2008年7月在國內(nèi)A股成功上市，LED天花燈，為公司的壯大贏得了良好的契機。為從更大地域拓寬發(fā)展空間、做大做強企業(yè)，三安光電緊緊抓住國家發(fā)展戰(zhàn)略的重大歷史機遇，于2008年12月、2010年1月分別組建成立了天津三安光電有限公司和安徽三安光電有限公司，該兩個全資子公司已分別于2010年初和2011年初投入了全面的生產(chǎn)與運營，開創(chuàng)了世界LED建設發(fā)展史上的新奇跡。

　　目前，三安已形成年產(chǎn)LED外延片1000萬片、芯片3000億粒的綜合生產(chǎn)能力，占國內(nèi)總產(chǎn)能的58%以上，居全國第一，綜合排名亞洲第三、世界第十。公司2010年榮登“中國上市公司市值管理百佳”榜單，被評為“滬深300指數(shù)”，董事長林秀成榮獲“中國最佳創(chuàng)富領袖獎”，2014年被上海證券交易所納入“上證50”指數(shù)樣本股。

　　四、產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　產(chǎn)業(yè)結構的調整，是企業(yè)適應瞬息變化市場的重要手段。在大力發(fā)展半導體照明LED外延、芯片、化合物太陽能電池等核心業(yè)務的同時，三安光電還積極拓展上游原材料——藍寶石襯底及下游LED封裝、應用的產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)配套。

　　三安事業(yè)有了新的盾牌——日芯光伏科技有限公司的高倍聚光光伏產(chǎn)業(yè)化項目。該項目建立了芯片封裝、接收器組裝、高倍聚光模組制造、測試、系統(tǒng)組裝的高倍聚光光伏發(fā)電系統(tǒng)及組件全過程自動化生產(chǎn)線，設計年產(chǎn)1000MW高倍聚光光伏發(fā)電系統(tǒng)及組件，成為世界上規(guī)模最大、技術最先進的高倍聚光光伏發(fā)電系統(tǒng)及組件的生產(chǎn)基地。

　　著眼于LED整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不斷在產(chǎn)業(yè)上下游延伸，三安光電的目的是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化布局。（上游：入股臺灣璨圓、與首爾半導體合作，專利交叉共享。中游：公司與兆池股份、國星光電、聚飛光電等簽署合作協(xié)議，預計未來三年訂單超過10億。下游：與珈偉股份和陽光照明合作從上述信息看出，三安光電正在積極地推動LED產(chǎn)業(yè)鏈的整合， led戶外照明，ROSH認證，預計未來會繼續(xù)在這個行業(yè)進行整合，有并購重組的預期。）2011年，三安光電成立的福建晶安光電有限公司主要用于實施藍寶石襯底產(chǎn)業(yè)化項目，解決光電產(chǎn)業(yè)所需的重要基礎性原材料穩(wěn)定供應的問題。憑借晶安光電年產(chǎn)2400萬片LED藍寶石襯底的生產(chǎn)能力，三安逐漸構建起穩(wěn)定的上游供應體系。同時，公司更大膽突破自身產(chǎn)業(yè)鏈條，布局國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)——微波器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及太陽能高倍聚光光伏產(chǎn)業(yè)，以穩(wěn)健的步伐，LED天花燈，不斷拓展更長久和廣闊的未來發(fā)展空間。

　　國際化經(jīng)營的戰(zhàn)略平臺正在積極構建中。三安收購美國LED領先企業(yè)流明公司、入股臺灣第二大光電企業(yè)璨圓光電、攜手韓國首爾半導體公司，不僅加入了全球專利網(wǎng)絡布局，打破專利壁壘，更通過與國際大廠強強聯(lián)合，揚長避短，進一步強化了公司的綜合競爭力和品牌影響力。

　　五、政府補貼

　　政府補貼應該也是三安光電業(yè)績飆升的主要原因之一。三安光電一直在努力加速拓展海外市場。2014年12月15日，廈門三安光電有限公司收到廈門火炬高技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會給予的其中50臺設備40%補貼款2.3億元。這對LED龍頭老大三安光電的發(fā)展來說，更是百尺竿頭，更進一步。但是三安光電并沒有因為國內(nèi)LED和光伏兩大行業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，而放慢其投資步伐。

　　六、企業(yè)形象提升

　　三安光電通過災區(qū)捐款，不僅提升了企業(yè)正面的形象，并且從情感角度出發(fā)，贏得各個合作企業(yè)的信任，贏得更多上億元的大單。2008年5·12汶川地震、2010年玉樹地震、4.20雅安地震、2014年7月甘肅定西災區(qū)……每一次都會向災區(qū)深處援手。幫助災區(qū)人民走出困境，重新走向新生活，走向光明。有什么比救死扶傷更好的親情廣告呢，無論是否是廣告，人們也是支持的，鼓勵的，因為他真的去做了，因此贏得了更多的企業(yè)信任。

　　七、股權激勵分析

　　三安光電2月11日發(fā)布的公告，截至2015年2月11日，公司員工持股計劃已購買公司股票5772.5萬股，金額86620.77萬元，參加本次員工持股計劃的公司及下屬子公司的部分董事、監(jiān)事、高級管理人員和員工共有979人，其中公司董事、監(jiān)事、高級管理人員11人，具體為公司董事闞宏柱，董事、常務副總經(jīng)理韋大曼，監(jiān)事林柏泓、邵小娟，財務總監(jiān)黃智俊，董事會秘書王慶，副總經(jīng)理林海、徐宸科、張家宏、蔡文必、蘇住裕。三安光電員工持股計劃籌集資金來源則為員工合法薪酬、自籌資金等。而且根據(jù)公司員工持股計劃，公司員工持股計劃購買完畢后，購買的股票將按照規(guī)定予以鎖定。從市場表現(xiàn)來看，員工持股計劃的推出不僅為公司的長遠發(fā)展帶來利益，短期內(nèi)股價也受益上漲。三安光電員工持股計劃推出后，曾出現(xiàn)連續(xù)五天上漲。從正面意義上看，三安光電實施員工持股計劃使經(jīng)營者和股東形成利益共同體，工程照明，不僅提高了管理層的工作效率，還大大提升了員工的工作積極性、創(chuàng)造性與責任心，對三安未來的可持續(xù)發(fā)展提到了促進作用。

　　八、人才扶持分析

　　1、獎勵措施：為鼓勵博士積極投稿，凡在國內(nèi)刊物發(fā)表論文者，公司給予獎勵稿酬同等金額；在國際刊物發(fā)表論文，可給予獎勵稿酬三倍金額。（必須在知名、權威機構以公司名義發(fā)表）

　　2、租房補貼：博士后租房補貼1500元/月。

　　3、工作交流：每半年舉辦一次博士工作交流會。

　　4、工作支持：因工作需要，可為到車間及各部門了解相關工作事項開設綠色通道。

　　5、培訓機會：支持參加各種業(yè)界技術研討會。

　　6、提供免費工作餐和住宿（電視、沙發(fā)、熱水器等）；

　　7、報到即簽勞動合同，繳交養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、工傷、生育保險及住房公積金；

　　8、享受國家法定節(jié)假日、帶薪年假、崗位津貼、年終獎金及每年一次免費體檢；

　　9、過節(jié)費發(fā)放：男性1100元/年，女性1200元/年；生日祝福及禮品發(fā)放；

　　10、畢業(yè)生落戶、骨干落戶、股權激勵等；

　　11、參與公司組織的各類精彩文化活動、年終晚會以及專業(yè)素質拓展訓練等；

　　12、工傷、重病、喪葬慰問金200～1000元/人；

　　13、“三安愛心基金”困難同仁幫扶援助1000～10000元/次；

　　14、提供暢通的職業(yè)發(fā)展路徑、人才梯隊建設幫扶計劃、三安學院人才培養(yǎng)平臺。

　　15、在規(guī)定的名額內(nèi)，引進的博士后在站人員，廈門市政府每人發(fā)給10萬元補助經(jīng)費。

　　由于LED芯片產(chǎn)業(yè)對人才的要求較高，三安光電通過良好的福利待遇留住人才，這是一種留住優(yōu)秀行業(yè)人才的策略方法，與員工之間建立了一種超越勞動合同的關系，減少了優(yōu)秀員工的流失率。從而員工為企業(yè)更賣力服務。

　　三安從事芯片多年，一方面有政府的巨額補貼，一方面大手筆采購MOCVD設備，進一步擴大生產(chǎn)，照明資質，釋放產(chǎn)能。通過經(jīng)驗與技術積累豐富，辦公照明，得以在上游領域穩(wěn)占“頭把交椅”，看來三安光電“芯片一哥”的45.8億元這個數(shù)字不是偶然的，而是通過這些努力一步一步走過來的。

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